Koruna za inflaci nemůže

Blogosféra

Jan Mráz

Příznivci vzniku Spojených států evropských nepromarní jedinou příležitost k horování za přijetí společné evropské měny euro pod libovolnou irelevantní záminkou. V poslední době se tak z tohoto tábora opakovaně ozývá argument rozdílné inflace v Česku a v zemích platících eurem.

Pomiňme fakt, že Dánsko, Švédsko nebo Norsko se svými korunami jsou pod průměrem eurozóny. Pomiňme fakt, že eurem platící Litva nebo Estonsko mají vyšší inflaci než my. Ony totiž tyto ukazatele nemají s používanou s měnou společného vůbec nic. Inflace vychází z objemu peněžní zásoby přesahujícího výkon ekonomiky, lidově řečeno z tzv. žití nad poměry.

Neexistuje žádný zázračný lék na inflaci, která je z velké části způsobená tzv. expanzivní rozpočtovou politikou, tedy provozováním schodkových rozpočtů na spotřebu. Ani od peněžní politiky centrálních bank takové zázraky nelze očekávat. Přerozděluje-li stát peníze, které předtím nevybral na daních, tedy vytváří-li dluh, odkrajuje vzniknuvší inflace prostě z hodnoty peněz těch, kteří je mají, tedy střadatelů. Je to jednoduchý zákon akce a reakce v ekonomii.

Praktický rozdíl mezi zeměmi, jejichž vlády jedou na dluh s vlastní měnou, a těmi, které využívají nadnárodní tvrdou měnu, je prostý: Ty, co mají vlastní měnu, mají možnost svoje dluhy inflací hodit na občany a firmy, co drží peněžní aktiva. V krajním případě můžou "pohodlně" zbankrotovat. Oproti tomu zadlužující se státy s eurem nemají žádný nástroj jak se z dluhové spirály vymotat a ztrácejí suverenitu ve prospěch svých věřitelů, tak jako Řecko.